Bir hisse senedi portföyü bir tasarruf defteri değildir – daha fazla getiri kaçınılmaz olarak değerde daha fazla dalgalanma anlamına gelir. Sermaye piyasalarının tarihine bakıldığında, önceki bir patlama olmadan borsa çöküşünün olmadığı görülmektedir.

Ancak bu yazıda bir kazadan bahsetmek ya da buna karşı uyarmak istemiyorum. Benim için bu başka bir şeyle ilgili: Sadece borsaların tarihini bilmenin önemli olduğunu düşünüyorum. Sadece yakın geçmişe bakarsanız – belli yakın tarihten beri – dar bakış açısına sahip olursunuz.

Hisse senetleri harika, çünkü her zaman yokuş yukarı!

Düşünmek…

Bu nedenle, bu makalenin ilk bölümünde, borsa tarihi boyunca canlı bir yolculuğa çıkıyoruz. Ve hisse senetlerine yatırım yapmak isteyen herkesin duymuş olması gereken ilk 5 borsa çöküşüne ve finansal krize bir göz atalım. İkinci bölümde, kendinizi ve deponuzu bu tür kriz zamanlarına nasıl krizlere hazırlayabileceğinize dair 3 strateji üzerinde çalışıyorum.

Bunlar son 400 yılın en önemli 5 borsa çöküşü ve finansal krizi:

1. Lale Çılgınlığı 1637

Hollanda’nın lale çılgınlığı, tüm finansal krizlerin anası gibi bir şeydir. Spekülatif baloncukların mekanizmasını incelemenin en iyi yoludur. Bugünün bakış açısından, neredeyse grotesk görünüyor, ama o zamanki arzunun nesnesi aslında lale soğanlarıydı. 17. yüzyılın 30’lu yıllarında, Doğu bölgesinden ithal edilen bu bitki cinsi, Hollanda’da artan popülariteye sahipti. Popülerliğin artmasıyla birlikte, hızla arzdan daha büyük hale gelen talep. Sonuç olarak, fiyatlarda giderek daha hızlı ve nihayetinde irrasyonel bir artış oldu:

“1636 civarında, daha önce fark edilebilir bir değeri olmayan bir soğan, yeni bir araba, iki gri at ve tam bir koşum takımı ile değiştirilebilir.”

John Kenneth Galbraith, Spekülasyonun Kısa Tarihi (*)

Bu noktadan itibaren, lalelerin değerlendirilmesi açıkça iyi ve kötünün o kadar ötesindeydi ki, insan istemeden merak ediyor: Bu nasıl mümkün oldu? İnsanlar durumun saçmalığının farkında olmalıydı, değil mi?

Hayır, çünkü …

“Herkes lale patlamasının sonsuza dek süreceğine, dünyanın her yerindeki zenginlerin Hollanda’da lale sipariş edeceğine ve istedikleri bedeli ödeyeceğine inanıyordu.”
John Kenneth Galbraith, Spekülasyonun Kısa Tarihi (*)

İlk başta, bu değerlendirmede haklılarmış gibi görünüyordu:

“Hepsi yatırım sermayesine sahip olmak için varlıklarını tasfiye etti, evler ve mülkler yıkıcı derecede düşük fiyatlarla satışa sunuldu veya lale fuarındaki işlemlerde ödeme için bırakıldı […] Para Hollanda’ya her yönden aktı […] Satın almak için borç para aldılar; küçük lale soğanları büyük kredilere vesile oldu.”

John Kenneth Galbraith, Spekülasyonun Kısa Tarihi (*)

1637’de eğlence sona erdi. İlk lale “yatırımcıları” soğuk ayaklara sahip oldu ve botanik hazinelerinden ayrıldı. Diğerleri de dışarı çıkıp satıldıklarını gördü. Panik başladı ve fiyatlar hızla çöktü. Özellikle, krediyle satın alan ve mülklerini rehin veren yatırımcılar aniden hiçbir şeyle karşı karşıya kalmadılar. Hollanda’daki ekonomik yaşam, sonraki yıllarda gözle görülür bir depresyonla işaretlendi.

Heyecan verici bir hikaye. Peki bunun hisse senedi yatırımı ile ne ilgisi var?

Birkaç yüzyıl ileri sarın …

2. Borsa Çöküşü ve 1929 Büyük Buhranı

20. yüzyılın yirmili yıllarında, ABD’de bir borsa patlaması başladı. Fiyat artışı 1924’ün ikinci yarısında başladı, 1926’da küçük bir gerileme yaşadı ve 1927’den itibaren ivme kazanmaya devam etti:

“Lindberg, 20 Mayıs’ta Paris’e giden transatlantik uçağıyla havalandığında, birçok Amerikan vatandaşı bu olayı fark etmedi. O gün yine sağlam kazançlar kaydeden borsa, bundan o kadar çok yararlandı ki, okyanus üzerinde bir uçuş hissi kayboldu. “

John Kenneth Galbraith, Büyük Çöküş 1929’da (*)

1928’in başında, fiyat artışı giderek daha dik ve düzensiz hale geldi. New York Menkul Kıymetler Borsası’nda giderek daha fazla hisse senedi işlem gördü. 1927’de hala 577 milyon hisse varken, 1928’de bu rakam zaten 921 milyon hisseydi. Buna ek olarak, vadeli işlemlerde bir genişleme, yani kredili hisse alımı vardı.

“İnsanlar, sahibinin masraflarını üstlenmek zorunda kalmadan değerdeki artışın tadını çıkarmak için hisseler için savaşıyorlardı. Bu maliyetler ilk etapta New York bankaları tarafından karşılandı ve çok hızlı bir şekilde ülkedeki tüm tefeciler için, hatta tüm dünyadaki tefeciler için ajan haline geldi. “

John Kenneth Galbraith, Büyük Çöküş 1929’da (*)

Menkul kıymet kredilerinin faiz oranları 1928 boyunca istikrarlı bir şekilde yükseldi ve sonunda yüzde 12’lik bir seviyeye ulaştı. Federal Rezerv Bankası, New York bankalarına yüzde beş için borç verdi ve bu da söz konusu yüzde 12 için borç para verebilir. Çok fazla!

Bu tür cömert faiz oranları dünyanın her yerinden yatırımcıları cezbetti:

“Wall Street’e büyük bir altın akışı aktı ve Amerikalıların krediyle yeni hisse senetleri satın almalarına yardımcı oldu. Şirketler de bu karları saygın buldular, çünkü Wall Street tarafından sunulan yüzde on iki, şirketin işletme sermayesi üzerinde üretimin kendisinden çok daha iyi bir getiri sağladı. “

John Kenneth Galbraith, Büyük Çöküş 1929’da (*)

Hayal etmesi zor, ancak bazı şirketler spekülasyonları hisse senetleriyle finanse etmek için yeni malların üretimini kapattı. 1929’un ortalarından itibaren ABD’deki gerçek ekonomik gelişmede bir düşüş oldu. Bir süre sonra, spekülatif balon patladı ve 1929’daki borsa çöküşüne geldi. 14 Ekim’den itibaren hisse senetlerinin fiyatı düşmeye başladı.
24 Ekim 1929’da – “Kara Perşembe” – panik nihayet patlak verdi ve fiyatlar çöktü. Sonraki borsa çöküşü 1932’ye kadar son düşük noktasına ulaşmadı. Bununla birlikte, bankalar tarafından kontrolsüz borç vermenin sonuçları çok daha geniş kapsamlıydı:

“Birçok banka çok dikkatsizce borç verdi ve iflas etti […] Bankacılık sisteminin çöküşü, işletmelerin ve tüketicilerin kredi almasını giderek zorlaştırdı. Bu, ekonomik depresyona yol açan ekonomik bir aşağı yönlü sarmala dönüştü.”

Kaynak: Vikipedi

1929 Büyük Buhranı bunun sonucuydu.
Geçmişe bakıldığında, hepsi kulağa oldukça vahşi geliyor. Elbette insanoğlu bu tarihten ders almıştır, öyle değil mi?

İnsan düşünürdü. Haftaya diğer krizlerden bahsedeceğiz.